侯文斌:未来锂大有可为

来源:侯文斌 ·2018年09月22日 01:09

我最近写了一篇文章,总结了我的观念:为什么锂商场从过于达观转向过于失望。最好的办法就是看看曩昔两年里任何一家锂公司的股价体现。

关于一些首要生产商来说,价格现已从每吨1.2万美元降至每吨不到8000美元。这意味着,咱们现在可以以低于边沿本钱的价格购买那些选用杠杆定价的精选锂公司股票。

但让咱们暂时忘掉电动汽车需求,而是看看在动力存储体系商场(ESS)看到的气势。

特斯拉(纳斯达克:TSLA)在2018年第四季度布置143兆瓦时的储能产品;在南澳大利亚完结129兆瓦时蓄能设备

特斯拉估量,到2018年,动力存储销量将添加两倍,到达1230万千瓦小时

到2035年,法国公用事业公司EDF将向ESS的10GW出资100亿美元

AES (NYSE:AES)和西门子(OTCPK:SIEGY)推出了新的ESS草创企业Confluence

Sonnen (OTC:SONP)宣告在南澳大利亚新建1万套住所ESS体系

特斯拉将在澳大利亚装置并整合50,000个住所ESS体系

欧洲、美国和澳大利亚的住所板块创下前史新高

现在呈现了一些要害发展,支撑了以下观念:ESS的锂需求可能比大都猜测更早完成。

这就是我想在本文中评论的关键。ESS经常被议论,因为它有很大的潜力而被注重,可是它很少被添加到大规划的需求模型中。

因而,假如它规划如此之大,如此有目共睹,并且正在发作,为什么出资者仍很少重视呢?

一,超出猜测期限。二,他们不确定锂电池是否会成为ESS的赢家,因为对ESS的影响并不像电动车电池那样重要。

只着眼于2025年的问题是,这个商场正在加快添加,它将在未来几十年以20%以上的速度添加。这意味着2025年的需求与2030年、2035年或2045年的需求有很大不同。

正因为如此,锂矿的故事变得耐人寻味,出资者根本就没有放眼未来。分析师们的供需模型将继续到2025年,组织资金将着眼于未来几年,对冲基金也都在做空锂现货和当时人气的走势。

当然,即便你信任价值出资,你依然会在今日的商场中被压垮,这就是实际。假如你的持仓期限是几个月而不是几年,你可能也想做空或离场。锂现货价格仍在跌落。

现在各大公司发布的每一项大型产能布告,都给股市带来了额定的压力。我不以为这对供需平衡有负面影响。并且,这必定会给锂价格带来压力,因为它的边沿本钱依然居高不下。究竟这是一种产品。

但值得注意的是,这些公司在猜测10年、20年、30年后的需求时相同困难。他们知道它会很大,他们想在此基础上打大做文章,但这依然是一个冒险的测验。这些产能布告实际上标明,这些公司可能以为,商场规划会比出资者以为的更大。

自从电动汽车开端腾飞以来,锂电池的需求强度和速度每年都让出资者和企业感到惊奇。下面的图表显现,分析师对2025年的使用率估量,均匀超越10%。

就在三年前,阿尔伯马尔(纽约证券交易所代码:ALB)还估量浸透率为1%到2%。这是一个惊人的添加。

所以,在电动汽车方面给咱们惊喜一起, ESS开端给咱们惊喜了。假如ESS需求的添加速度快于预期,它真的可能改动近期的局势。

它设定了两个短期要素,这两个要素应该会对锂类股构成利好。

首要:出资者将被逼开端在他们的需求模型中参加或添加网格存储的数量。或许你以为从长远来看,ESS电池不需求锂,但从短期来看,锂暂时无法被代替。

其次,跟着时刻的推移,出资者需求从2025年的猜测转向2030年的猜测。那会是什么姿态?

Albemarle对2025年的需求做了一个中期的估量,它将80万吨定为基准。假如以20%的速度添加5年,这个数字就会变成200万吨。我以为商场还没有做好预备。我看到的每个供需图表都显现,2025年咱们有足够的供给,因而,商场供过于求的状况正在消失,只是5年之后,咱们需求的就会是现在的两倍多。

因为这些要素开端被归入分析师/公司的陈述中,并融入商场观念,我以为这将迫使熊市论者从头评价自己的观念,引发下一波正面心情,并推进出资者报答。

商场对锂的远景变得过于失望,这在很大程度上是考虑不行的成果。将需求模型进一步推后5年,出资者就会对商场供给过剩的假定进行查验。此外,ESS的近期趋势一向看涨,需求归入需求模型。其成果是,锂商场比大大都人以为的要好。

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