小米半年报称，智能手机分部毛利率由2017年第二季度的8.7%降至2018年第二季度的6.7%。IoT与日子消费产品分部毛利率同期由11.7%降至9.4%。这两者都是大幅下滑超越两个百分点。
科技股无疑是港股商场上近年来最抢手的明星股，不过进入2018年之后，整个科技股板块的体现让出资者很绝望。
8月22日，小米集团-W（01810.HK）作为首家同股不同权公司，发布了大致契合商场预期的成绩。不过无论是手机工业链的代表舜宇光学（02382.HK）、瑞声科技（02018.HK），仍是“股王”腾讯控股（00700.HK）等等一批互联网公司，发布的成绩简直一边倒地低于商场预期，整个移动互联网工业好像都岌岌可危。
移动互联网超越十年的“盈利”是否就此完结？对出资者而言，科技股是否继续有出资价值？在智能手机现已全面遍及的今日，移动互联网全体生长空间还有多大？这都引发了商场的高度重视，曩昔被以为近乎没有“天花板”的生长好像并不实际，出资者或许需求下降对整个职业的生长预期。
小米毛利率继续下滑
“物美价廉遇上精约时髦的喜爱。”看到小米昨日发布收入大幅添加的半年报，一位“米粉”向榜首财经记者如此解说，相同装备的手机，小米简直是最廉价的，手提电脑、电视机等产品也远比其竞争对手廉价。
小米创始人雷军信仰“廉价就是硬道理”，或许正是小米毛利率继续下滑的理由。
8月22日下午收盘后，小米发布的半年报显现，2018年第二季度获得收入452亿元，同比添加68.3%。经调整赢利同比添加25.1%至21亿元。一切事务分部收入均微弱添加，其间IoT及日子消费产品分部添加最为敏捷。但是全体毛利率由2017年第二季度的14.3%降至2018年第二季度的12.5%。
半年报称，智能手机分部收入由2017年第二季度的192亿元添加58.7%至2018年第二季度的305亿元。2018年第二季度，智能手机的均匀价格为每部952.3元，而2017年第二季度为每部863.8元。均匀价格上升首要是小米MIX2S及小米8等中高端类型于中国商场的微弱销量所形成的。
IoT与日子消费产品分部收入由2017年第二季度的51亿元添加104.3%至2018年第二季度的104亿元，首要是因为智能电视及笔记本计算机。互联网效劳分部收入由2017年第二季度的24亿元添加63.6%至2018年第二季度的40亿元，首要是因为广告收入添加。MIUI的月活泼用户在2018年6月超越2亿人。
小米自称手机均匀价格提高近百元，但是毛利率却大幅下滑，半年报称，智能手机分部毛利率由2017年第二季度的8.7%降至2018年第二季度的6.7%。IoT与日子消费产品分部毛利率由2017年第二季度的11.7%降至2018年第二季度的9.4%。这两者都是大幅下滑超越两个百分点。
“咱们会有挑选地优于毛利率考虑更高添加以获得要害产品的商场份额，为获得长时间价值打下根底。”小米首席财政官周受资作出如此表述。
关于小米第二季度成绩，华南某闻名基金司理向榜首财经记者表明，小米的全体收入增速比较快，经过价格战抢夺商场份额影响了毛利率，未来假如整个营销攻势放缓影响欠好判别，其亮点依然是在增速较快的IoT和日子用品事务，这部分硬件出售远快于整个公司的增速，未来可望仿制小家电企业的生长途径。
可见一向被称为互联网公司的小米，增速最快的依然是硬件出售部分。
移动互联网板块成绩不如预期
尽管小米的第二季度成绩根本契合预期，但是恒生指数成份股里边的明星们，包含腾讯控股、瑞声科技、舜宇光学的半年成绩都让出资者绝望了。
8月15日晚间，腾讯发布了2018年第二季度成绩，完成经营收入736亿元，同比添加30%，低于此前商场预期的776亿元的一起，增速也创下2015年二季度以来新低。净赢利178.69亿元，同比下降2%，环比下降23%，并低于商场预期的193亿元。
关于第二季度的成绩下滑，腾讯作出了如此解说：“首要是因为出资相关项目发生的其他收益净额较去年同期有所削减。”半年报显现，第二季度腾讯“其他收益净额”到达25.06亿元，但是本年一季度却有75.85亿元，也就是说腾讯第二季度出资项目收益环比大幅下滑了超越50亿元。腾讯表明，“该项削减首要反映出资的视同处置收益净额削减，以及若干出资的减值拨备添加。”
深圳一位TMT职业分析师向榜首财经记者表明，因为腾讯出资这些项目是继续存在的，所以这个负添加可能相同有必定继续性，但这比主营事务的下滑要好一些，因为这一块最终是可以用拆分上市等方法从头估值，就算下半年美团点评等“腾讯系”公司连续上市，也仅仅对腾讯成绩有短期影响。
8月22日午间，瑞声科技宣告中期成绩，午后股价大幅跳水，跌近10%，不过尾盘有所上升。中报显现，公司上半年净赢利17.78亿元，较去年同期下降16.4%。2018年上半年，跟着智能手机浸透率日渐趋近饱满，全球智能手机出货量同比下降了2.4%。商场相对疲弱，特别是第二季度智能手机销量低于预期，抵消了公司榜首季度所获得的同比添加，对公司上半年的事务体现形成了短期的影响。另一不利因素是产品结构改变所形成的。
此外，此前舜宇光学的半年成绩不如预期，也让其股价较高位“腰斩”。
远景几许？
从2007年智能手机呈现开端，移动互联网十年的盈利时期，成为了出资的最大风口，不少公司上市后都在几年间暴升几十倍，但是这样一个好时代是否现已走向完毕？
一位对冲基金司理通知榜首财经记者，腾讯等几个恒生指数成份股的成绩发表会对整个互联网板块和游戏职业的股价发生联动影响，在短期内必定会有一些消沉的冲击。它会镇压互联网和游戏两个板块的估值，别的因为它的体量巨大，也会镇压恒生指数，然后影响正本就很软弱的商场决心。
广博本钱行政总裁温天纳向榜首财经记者表明，曩昔移动互联网的高估值，让出资者形成了一个近乎无边沿的生长幻想空间，但是成绩一旦不如商场预期，这也会形成股价上的杠杆式的践踏，所以互联网的开展是否现已到达一个瓶颈阶段，有待继续调查，一旦某些企业无法成为细分职业龙头的话，赢利确实欠好确保。
中信证券传媒互联网职业分析师唐思思表明，移动互联网盈利几近完毕，主张出资者要点重视处于高添加期子赛道里用户添加和货币化加快的时机，以及处于成熟期但职业加快整合、货币化才能继续提高的时机。细分职业中，重视仍处高速添加期的短视频、音频、二次元范畴；重视已处于成熟期的交际网络、在线视频（长视频）、数字音乐、数字阅览的货币化加快，直播职业加快整合、货币化才能的继续提高，以及游戏职业的精细化运营。
