季节性要素致7月份CPI重返“2年代” 专家估计年内通胀水平温文可控

来源:金融时报-中国金融新闻网 ·2019年04月14日 07:23

国家统计局8月9日发布的7月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业出产者出厂价格指数(PPI)数据显现,CPI环比上涨0.3%,同比上涨2.1%;PPI环比上涨0.1%,同比上涨4.6%。

我国民生银行首席研究员温彬以为,7月份CPI超预期上升,PPI企稳回落趋势初显。未来,通胀方面要重视交易战带来的进口产品价格提高,以及下半年基建发力对资源类产品需求添加导致的价格上涨影响。全体来看,我国通胀水平温文可控,货币政策仍有偏宽松空间。估计短期内,商场利率将坚相等稳。

CPI同比涨幅重返“2年代”

从环比看,CPI上涨0.3%,首要受非食物价格上涨影响。非食物价格上涨0.3%,涨幅比上月扩展0.2个百分点,影响CPI上涨约0.28个百分点。

国家统计局城市司高档统计师绳国庆表明,暑假出行顶峰导致需求添加,飞机票、旅行和宾馆住宿价格别离上涨14.5%、7.9%和2.2%,三项算计影响CPI上涨约0.19个百分点,是CPI上涨的首要原因。

7月份,食物价格由降转升,上涨0.1%,影响CPI上涨约0.03个百分点。其间,猪肉价格上涨2.9%,涨幅比上月扩展1.8个百分点,影响CPI上涨约0.06个百分点;部分地区气候炎热、雨水偏多,不利于蔬菜的出产和储运,鲜菜价格上涨1.7%,影响CPI上涨约0.04个百分点;时令瓜果很多上市,鲜果价格下降3.7%,影响CPI下降约0.06个百分点;其他食物价格有涨有落。

从同比看, CPI上涨2.1%,涨幅比上月扩展0.2个百分点。食物价格和非食物价格涨幅都有所上升。其间,非食物价格上涨2.4%,影响CPI上涨约1.96个百分点。食物价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.10个百分点。据测算,在7月份2.1%的同比涨幅中,上一年价格变化的翘尾影响约为1.4个百分点,新提价影响约为0.7个百分点。

交通银行金融研究中心高档研究员刘学智剖析称, 7月份,全国大范围高温炎热和暴雨气候,影响了农产品的出产和储运,导致鲜菜、鸡蛋、奶类、肉类食物价格都出现显着上涨,猪肉价格同比跌幅显着收窄。此外,7月份是假日旅行旺季,旅行类价格环比上涨7.9%,飞机票、旅行和宾馆住宿价格都显着上涨。受低基数及国内制品油价调整的影响,交通工具燃料价格同比上涨幅度较大。

“CPI上涨首要受季节性要素影响,不包括食物和动力的中心CPI涨幅为1.9%,接连3个月相等,不存在通胀压力。”刘学智表明。

PPI环比、同比涨幅均有所回落

7月份,从环比看,PPI上涨0.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点。出产资料价格上涨0.1%,涨幅比上月回落0.3个百分点;生活资料价格上涨0.2%,上月为相等。

绳国庆表明,在首要职业中,涨幅回落的有石油和天然气挖掘业,上涨1.3%,比上月回落3.2个百分点。由升转降的为有色金属锻炼和压延加工业,下降1.6%;化学原料和化学制品制造业下降0.3%。涨幅扩展的有计算机、通讯和其他电子设备制造业,上涨0.7%,比上月扩展0.6个百分点;煤炭挖掘和洗选业上涨0.6%,扩展0.3个百分点。

从同比看,PPI上涨4.6%,涨幅比上月回落0.1个百分点,是近5个月初次收窄。出产资料价格上涨6.0%,涨幅比上月回落0.1个百分点;生活资料价格上涨0.6%,涨幅比上月扩展0.2个百分点。据测算,在7月份4.6%的同比涨幅中,上一年价格变化的翘尾影响约为3.9个百分点,新提价影响约为0.7个百分点。

在刘学智看来,出产资料价格环比和同比都有所回落,是影响PPI涨幅下降的首要原因。从流通领域首要出产资料价格走势来看,7月份有50%的产品价格上升,42%下降,8%根本相等,价格下降的产品有所增多。从价格同比涨势来看,黑色金属类和有色金属类产品价格涨幅下降显着,其间,有色金属锻炼和压延加工业价格环比下降1.6%,降幅最大。因为遭到同比基数低的影响,石油和天然气挖掘业价格同比涨幅42.1%,是首要工业产品价格涨幅最大的一项。

物价有望坚持低通胀水平运转

“7月份,PPI同比涨幅比CPI同比涨幅高出2.5%,二者差值比上个月减少了0.3个百分点,PPI和CPI之间‘剪刀差’现象有所削弱。估计三季度仍将出现‘剪刀差’现象,四季度可能会显着收窄。” 刘学智剖析称。

展望未来一段时间的物价水平,刘学智表明,猪肉价格环比上升、同比降幅收窄,估计逐步迎来上行周期,三、四季度上升的可能性较大,可能会带动食物价格小幅上升。中美交易冲突有晋级危险,关税上调可能导致部分进口产品价格上涨,也会对国内物价带来抬升效果。从翘尾要素来看,7月份之后将显着回落。因而,下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小,坚持全年CPI同比上涨2%左右的猜测。

刘学智判别称,世界大宗产品缺少持续上涨动力,不会带来显着的输入性通胀,然后抬升PPI。在当时的经济环境下,工业需求不会大幅走强,需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。三季度之后,翘尾要素大幅走弱,也不会支撑PPI显着上行。财政政策稳增加的要点在于促进基建投资,可能会对相关工业产品价格带来推升效果。全体来看,估计三季度PPI可能在相对高位盘整,四季度回落的可能性较大。

在招商证券微观剖析师张一平看来,年内通胀的不确定性,可能首要体现在交易冲突对大豆等相关产品进口的影响,此方面影响仍需持续重视。持续坚持2018年温文通胀、全年CPI同比高点难破3、通胀仍不限制货币政策的判别。

“归纳CPI和PPI来看,全体物价有望坚持在低通胀水平运转,为国内货币政策供给宽松的操作空间。” 刘学智表明。

2008~2017 当代财经 Inc. All rights reserved.