钱找人胜过人找钱,要懂得钱为你作业——沃伦·巴菲特
作者：lily
在金融方针紧缩和近期会集偿债的局势下，地产圈已全面进入本钱隆冬。面临困局，聪明的房企早已不再将一切“筹码”押注在银行借款、债券发行等传统融资方法，而是回身撕开了各种融资的口儿，开端了“自我救赎”之路，仅仅这条路也并非坦道。
本年7月，上市公司新城控股公司全资子公司拟高价收买1家相关公司的悉数股权，后者旗下的首要出资，是江苏两家农商行——江南农商行、镇江农商行的股权。其间，江南农商行作为全国第七大农商行，已经在6月中旬举行股东大会审议经过系列关于A股上市的方案。
当地产圈大多数人为新城入股银行，找到金融“活水”的拱手庆祝时，半路上杀出来的小股东却扮演了搅局者。
8月13日，新城控股发布布告，宣告撤销第三次股东大会关于收买江苏新启出资有限公司股权的方案。据了解，该次股东大会将于8月27日举行，股东会内容将触及相关买卖。就撤销方案的原因而言，虽然新城控股以买卖双方未能就合同条款到达一致意见为说辞，但业内人士遍及指出真实原因是，小股东遍及对该协作投对立票所造成的。
新城银行出资图谱
依据新城控股布告显现，公司全资子公司上海雅聚置业拟以9.73亿元，收买江苏新城实业集团及江苏新城创投一起持有的江苏新启出资有限公司（下称“江苏新启”）100%股权。
这家名为江苏新启的出资公司，由江苏新城实业及江苏新城创业一起持有，两家公司别离持江苏新启70%和30%的股权。而新城控股董事长王振华，就是后两家公司的实践操控人，因而本次买卖构成相关买卖。
假如这笔买卖成行，新城控股将一举成为江南农商行、镇江农商行、常州金坛兴福村镇银行3家银行的首要股东。其对后两家银行的持股份额均超越5%，对江南农商行持股虽未超越5%，但能够派驻股东董事。
一笔看上去很一般的相关买卖，由于江苏新启的对外出资而显得不一般。布告称，江苏新启为持股型公司，其现持有江苏江南农商行3.49%股权、江苏镇江农商行9.99%股权，别离为2家银行的第三大股东、并排第二大股东。
此外，依据公司价值评价陈述，江苏新启旗下出资还包含常州金坛兴福村镇银行7.93%股权、上海鸿讯融资租借75%股权，并持有1万股宁沪高速股票。
新城控股以为，本次买卖完成后，公司将经过江苏新启持有银行股权，这将有助于未来融资作业展开，从而为公司战略开展供给有用保证。
持股银行增强本身的融资才能对新城控股并非生疏，新城控股此前持有姑苏银行1%股权，现在旗下被出资银行若增至4家，新城控股在享用安稳且继续的银行分红外，亦能经过银企联络，便于完成融资需求。
以江南农商行为例。本年6月，江南农商行对外披露了A股上市目的。这家银行2009年底由常州原5家乡村金融机构兼并建立，现在财物规划约3500亿元，是国内第七大农商行，也是江苏省规划最大的农商行，上一年营收、净赢利别离约78亿元和21亿元。
小股东的忧虑
银行的融资才能，关于跨过千亿正在“蒙眼”狂奔的新城可谓济困扶危。价值是到6月30日，新城控股的告贷余额约为人民币646.30亿元，这个数字比上一年年底增加了219.66亿元。
据凤凰网房产了解，这种日均告贷到达1.2亿的负债速度，建立在境内外双融资平台上，经过发行美元债、公司债、ABS、ABN等多种方法完成融资。
本年上半年，新城控股发行了总额度13亿美元的美元债；6月份，一笔总额47亿元的私募债发行也已获买卖所批阅经过。可是进入7月，一笔总额38亿元的绿色债券发行受阻，后发行规划也减至21.6亿元才得以放行。
资金杠杆继续扩大，为标准资金用处，下降高负债危险，监管层对房企发债批阅本年来有所收紧，而此刻新城控股入主银行的目的更为凸显。
但是，收买音讯刚一落地，便遭到了小股东们的团体对立，新城控股自动宣告推延该议程。
小股东的忧虑首要来自于收买标的本身的健康问题，收买标的以农商行为主，这类银行遍及以高坏账率出名于金融商场，有的乃至到达20%，加之现在A股商场处于低迷状况，上市银行破净的可能性被扩大。
“在金融去杠杆的布景下，缩短出资阵线，将有限的资金投入到土地购买和开发，终究完成出售回款，才是最正确的盈余途径，究竟10亿元也不是笔小钱，在土地款分期付款的布景下，至少能够拿下两个商业归纳了。”有小股东回复称。
此外，忧虑此次相关买卖危害本身利益也是部分小股东投下对立票的原因。
依据规则，相关股东将无法参加股东大会的投票表决，而相关事项构成抉择，则必须由出席会议的非相关股东所持表决权的过半数经过，如该买卖事项属公司章程第七十九条规则的特别抉择事项，应由出席会议的非相关股东所持表决权的三分之二以上经过。
也就是说，假如投出对立票的股东过多，新城经过引进银行“活水”，打造资金蓄水池的方案将“归零”。
融资想象力
入股银行拓展融资通道外，在本年全体本钱商场环境收紧的布景下，房企正测验各种可行的途径。近期，有媒体报道指出，为拓展任何一点融资的通道，有房企开端盯上职工的钱袋子。
其间，泰禾集团相关方泰禾出资以职工福利为名，发行收益率高达18%的理财产品。此举鄙人半年偿债高峰期的布景下，很简单让人联想泰禾此举的目的。尔后媒体进一步爆料，认购门槛从100万起，收益率高达18%，超出300%万，收益率上升到20%。
不过，音讯一出，泰禾便发弄清布告，标明没有向职工告贷或出售融财物品，也没有相关方案。
无独有偶，旭辉也被爆出推出相似产品的音讯，虽然收益率从本来的11%降至8%，但仍然归于高收益的领域。本着高收益对应高危险的金融铁律来说，这样的高收益仍令不少职工望而生畏。
银保监会主席郭树清从前标明，“收益率10%以上就要做好本金无法回收的预备。”这给很多职工敲响了一记强烈的警钟。
不过这仅仅职业的冰山一角。据了解，市面上越来越多房企经过向职工发行高收益理财变相融资。较高的融资本钱不只紧缩赢利，假使房企的资金用处是假贷还贷，那么在利滚利的形式下，假如赢利无法掩盖本钱，那么借款还不起仅仅时间的问题。
此外，派发期权也成为了很多房企集资的手法。不过，天下没有免费的午饭，向职工发行期权是要收取真金白银的，而参加出资的职工也是要承当亏本危险。在A股商场，职工爆仓的事例不乏其人，更有数据标明，A股近8成持股方案处于亏本状况，亏本起伏也适当惊人，有的高达60%。
