写在前面的话
正本出资是很私家的作业，股票买卖自愿，假如你不看好这个职业这只股票也没必要研讨，假如你看好到了适宜方位那就买入，假如你没有买入又一向不看好一只票，那你还一向重视这只票干啥呢？看笑话么？太无聊了吧
上星期黑了一周，重仓东方园林跌了5天，人都跌傻了，周末无聊再研讨了一遍，收拾一下，自己给自己打个气，尽力熬过这段困难的韶光。
1、按保存估值算企业现在是否轻视
截止今日收盘，东园市值307亿，18年净赢利按保存全年增加25%，大约28亿。静态PE不到11。需求留意的是，危废在17年没有奉献赢利，估值里没有表现，现在农银战投已运营的14个危废工厂一级商场估值60亿。剩余还有过环评的几十个工厂，危废研讨院等，危废板块在18年年末估值按最保存为70亿。假如减去危废70亿估值，按现在307亿市值18年末公司静态PE为8.5倍。作为一个曩昔3年均匀增速38%的企业，8.5倍PE是高估仍是轻视了呢。
2、环保职业远景怎么？职业增速是否下降
网上找了个图，从图中咱们能够发现，2015年下半年后，环保固定资产出资增速从18%一跃增至38%，虽然在2017年末阅历了钱银、PPP整理入库，财政方针多重揉捏，增速下降。而2017年末经济作业会议的举行，断定“污染防治”攻坚战作业位置后，进入2018年环保固定资产出资增速开端敏捷上升，4月份已增至41%。“金山银山就是绿水青山”，管理黒臭水体，打好污染防治攻坚战是十八大的既定目标，至少在近3年内环保职业增速将持续坚持30%以上的快速增加，这个是毋容怀疑的。
3、企业是否具还备持续快速增加的潜力
依据复牌前何总的路演材料，我信任咱们对东园的了解都不会有她清楚，按最保存估量，现在公司在手订单1840亿，方案4年做完。按公司说法现已最保存的测算未来四年每年别离完成35/50/75/75亿。我持续保存一些，悉数按七五折算，对应18年26.5亿，19年37.5亿，2020年56亿.
别的，环保立法监管常态化后，危废职业快速开展，危废处理缺口大，职业近几年增速可观。公司未来几年的危废产能及赢利预估，按何总的说法，18年运营才能30万吨，19年78万吨，2020年208万吨，何总猜测的净赢利先不论，依据公司发布危废每吨收入2500元，新倒闭打个八折按2000元每吨，净赢利比照东江，启迪危废按20%算，18-20年危废净赢利预估：1.2亿，3.12亿，8.32亿。均匀增加超越50%。到危废满产1000万吨，净赢利大约40亿。由以上能够看出公司新培养主业职业远景好，近三年增速较快。
4、公司有资金支撑上面的增加预期么
发债失利，公司股价暴降，停牌找援军，公司复牌带来了实实在在的资金解决方案，惋惜商场先生们装着看不见，复牌前发行了12亿超短融，取得民生、兴业，广发等银行的几十亿授信，还有其他融资方法，且11月前无短期债款，11-12月底前公司回款高峰期。能够说公司现已度过了最困难的时分。只需后边不罢工，上面的增加速度根本无忧。手里有粮，心中才不慌啊。
5、资金方针转暖，PPP法令年末出台，职业拐点行将到来。
由于给政府做作业，所以国家方针的改变对职业和公司影响非常大，去杠杆一刀切差点要了命，何总吸取教训，专门建立金融集团推进PPP的银行贷款，推进已签订合同标的赶快落地施行，加强应收账款催收力度，跟着国家对环保工业的金融支撑方针逐渐到位和PPP方针的转暖（前几天四川出的PPP补助告诉）对下半年整个职业和公司都是大利好。PPP法令年末出台，根本能够消除我们对地方政府抵赖疑虑。（能够查下PPP法令的初稿）
5、公司管理层职工对公司远景是否看好
从2017年下半年到2018年8月底，公司的董事增持，高管亲属增持，停牌前的高管买入，还有第三轮职工持股买入，假如不是出于对公司未来的看好，我想不出来为什么要不断地买入，我不信阴谋论，公司高层的买买买必定比卖卖卖好。
关于何总路演的危废估值，个人有一些不同观点，17年东江环保工业危废产能150万吨，净赢利4.7亿，现市值约110亿。关于东园的危废估值我个人感觉何总对危废的估值能够打个6-7折.
花了一下午时刻，啰里烦琐写了这么多，首要仍是给自己坚持下去找决心，在大熊市里自己给自己打打气取取暖。正所谓：怨言太盛防肠断,景物长宜放眼量。信任自己，加油吧东方园林！（作者：不忘初心88）
